(Libertad Digital) Aunque el Euríbor reflejaba el mes pasado una posible bajada de los tipos de interés en la Eurozona, tal y como auguraban algunos expertos, la publicación del agregado M3 pone en duda esta posibilidad.

 

Según el Banco Central Europeo (BCE), el crecimiento del dinero en circulación (M3) se situó en octubre notablemente por encima de las expectativas de los analistas y muy lejos del nivel que el BCE considera adecuado para mantener la estabilidad de precios en la zona del euro, que es del 4,5 por ciento.

El incremento anual de este agregado monetario en el trimestre de agosto hasta octubre fue del 11,7 por ciento, en comparación con el 11,5 por ciento de julio hasta septiembre, lo que implica que el M3 no sólo se aleja del objetivo marcado por el BCE, sino que se acelera.

 

La tasa de crecimiento anual de los créditos al sector privado aumentó en octubre hasta el 11,2 por ciento, frente al 11 por ciento del mes anterior. Además, la expansión de los préstamos a los hogares para el pago de una vivienda (hipotecas) se mantuvo en octubre en el 7,9 por ciento, como en septiembre.

El agregado M3 comprende el efectivo en circulación, depósitos a la vista y a plazo hasta dos años, depósitos disponibles hasta 3 meses, cesiones temporales de deuda y fondos de inversión en activos del mercado monetario (FIAMM).

La medición del dinero en circulación constituye uno de los dos pilares en los que el banco emisor europeo basa su política monetaria, cuyo fin es lograr la estabilidad de los precios y sirve de referencia a la entidad para poder prever la inflación en los doce países que comparten el euro. Una de las medidas que podría tomar el BCE para frenar la inflación (que a su vez reduce la competitividad de la economía europea) es la de subir los tipos de interés. Al haber menos préstamos, también hay menos dinero en circulación, menos consumo y, por tanto, menos inflación.