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    <title>Libertad Digital: Luis Hernández Arroyo</title>
    <description>Los últimos artículos de opinión escritos por Luis Hernández Arroyo en Libertad Digital</description>
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    <language>es-ES</language>
    <lastBuildDate>Mon, 08 Jun 2009 22:21:11 +0200</lastBuildDate>
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      <title><![CDATA[Amenazas visibles]]></title>
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      <pubDate>Mon, 08 Jun 2009 22:21:11 +0200</pubDate>
      <description><![CDATA[Creo que este entusiasmo por sacar al peor Keynes del baúl de los recuerdos será recordado como una de las peores decisiones de la historia. Una decisión que va a desviar recursos de donde más se necesitan y va a cortocircuitar la inversión privada.]]></description>
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      <title><![CDATA[La decadencia de Europa]]></title>
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      <pubDate>Wed, 27 May 2009 21:51:18 +0200</pubDate>
      <description><![CDATA[Estas elecciones europeas son un despilfarro en el mejor de los casos y, en el peor, una engañifa que debe ser correspondida con la abstención, la única actitud sana.]]></description>
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      <title><![CDATA[España y el liquidacionismo]]></title>
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      <pubDate>Wed, 06 May 2009 22:07:00 +0200</pubDate>
      <description><![CDATA[España, sin política monetaria propia va a sufrir ese proceso puro de liquidación de excesos grasientos tan recomendable para algunos.]]></description>
    </item>
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      <title><![CDATA[Lecciones de política monetaria]]></title>
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      <pubDate>Thu, 12 Mar 2009 22:09:19 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[No sé por qué tanta gente –sobre todo de este lado del Atlántico– se empeña en no tratar equitativamente la inflación y la deflación. Un sesgo peculiar les impide ser objetivos.]]></description>
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      <title><![CDATA[Deflación competitiva]]></title>
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      <pubDate>Mon, 02 Mar 2009 21:59:06 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[El principal precio intermedio, aparte la energía, es el salario, y éste no cae o no lo hace a la misma velocidad que los precios. Por lo tanto, lo márgenes empresariales se contraen.]]></description>
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      <title><![CDATA[El multiplicador]]></title>
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      <pubDate>Wed, 18 Feb 2009 21:59:10 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[¿Es el multiplicador keynesiano un milagro? No, un cuento de la lechera. Hay muchas críticas, pero la más contundente es la empírica: su fracaso total en los años 1960-70 llevó una década después (en la era Reagan/Thatcher) a un nuevo paradigma económico.]]></description>
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      <title><![CDATA[Los efectos perdurables de la crisis]]></title>
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      <pubDate>Wed, 11 Feb 2009 21:57:35 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[España, durante los años pasados del boom inmobiliario, creció por encima de su potencial. Han de ajustarse los precios de esos activos sobrevalorados para liberar recursos que deberían ir a los sectores productivos.]]></description>
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      <title><![CDATA[Una propuesta de regulación]]></title>
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      <pubDate>Wed, 04 Feb 2009 22:09:20 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[No ha habido ningún exceso de ahorro, todo lo contrario: ahora se está recomponiendo el ahorro en los sectores privados, pues están muy endeudados (sobre todo las familias).]]></description>
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      <title><![CDATA[No se ve el final de túnel]]></title>
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      <pubDate>Fri, 30 Jan 2009 21:46:55 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[Pese a la definitiva actitud pro activa de los bancos centrales –que declaradamente o no han pasado al quantitative easing puro y duro– y de las políticas fiscales, no hay señales de arreglo de las tensiones interbancarias.]]></description>
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      <title><![CDATA[Esto no hubiera pasado si...]]></title>
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      <pubDate>Tue, 13 Jan 2009 22:45:57 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[En un ámbito de restricción del crédito y de posible deflación, la demanda de financiación del Gobierno expulsa del mercado financiero al sector privado y contribuye a hundirle más.]]></description>
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      <title><![CDATA[1,5%]]></title>
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      <pubDate>Wed, 07 Jan 2009 22:20:50 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[Lo siento, pero tengo que repetir que España se encuentra en una situación muy pero que muy complicada, con el agravante de que pocos se dan cuenta de su seriedad, pues nos engañamos entre todos, empezando por el Gobierno.]]></description>
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      <title><![CDATA[La deflación no ajusta los precios]]></title>
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      <pubDate>Mon, 29 Dec 2008 21:59:16 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[Si todo cae, se pierden las referencias relativas, y al cabo de cinco años estamos peor porque en términos reales esos pisos no se han abaratado; incluso se han podido encarecer para los que han visto caer sus rentas.]]></description>
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      <title><![CDATA[La deflación, el mayor problema]]></title>
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      <pubDate>Mon, 22 Dec 2008 22:09:14 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[Estamos abocados a una deflación desencadenada por un problema concreto, ya hoy convertido en un proceso mundial de depresión. Bernanke, ante el dilema de dos escenarios, uno mucho más aterrador que el otro, ha elegido combatir el peor.]]></description>
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      <title><![CDATA[Ha llegado la deflación]]></title>
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      <pubDate>Wed, 17 Dec 2008 22:38:39 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[Para hacerse una idea de lo que nos espera, si se repitieran estas caídas de los dos meses de octubre y noviembre, en términos anuales tendríamos una contracción acumulada de los precios del 17,5%.]]></description>
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      <title><![CDATA[Ha llegado la deflación]]></title>
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      <pubDate>Wed, 17 Dec 2008 22:20:13 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[Para hacerse una idea de lo que nos espera, si se repitieran estas caídas de los dos meses de octubre y noviembre, en términos anuales tendríamos una contracción acumulada de los precios del 17,5%.]]></description>
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      <title><![CDATA[Un razonable remedio contra la crisis]]></title>
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      <pubDate>Wed, 10 Dec 2008 22:33:09 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[Cuando los mercados de crédito están cerrados, es una locura aumentar la demanda de crédito improductivo: eso hará encarecer su oferta al sector privado productivo cuando más lo necesita.]]></description>
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      <title><![CDATA[El euro]]></title>
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      <pubDate>Mon, 01 Dec 2008 21:54:15 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[¿El euro ha sido positivo o no? La moneda única es irreversible por la enorme pérdida de credibilidad que supondría nuestra salida. No es que haya sido bueno o malo, es que lo hemos desaprovechado.]]></description>
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      <title><![CDATA[Contracción y deflación global]]></title>
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      <pubDate>Mon, 17 Nov 2008 22:10:21 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[La deflación, al igual que la inflación –pero en sentido contrario– produce cambios en los precios relativos de bienes y activos que propenden a originar movimientos acumulativos: aumenta el valor real de las deudas fijadas en términos nominales.]]></description>
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      <title><![CDATA[No hay dinero para todos]]></title>
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      <pubDate>Mon, 03 Nov 2008 22:23:55 +0100</pubDate>
      <description><![CDATA[Hay noticias recientes de que los intentos de emisión de deuda soberana para recabar la liquidez necesaria se han cancelado en algunos países porque el tipo de rendimiento exigido es demasiado oneroso.]]></description>
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      <title><![CDATA[Sarkozy, el keynesiano]]></title>
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      <pubDate>Tue, 21 Oct 2008 22:07:55 +0200</pubDate>
      <description><![CDATA[Sarkozy, como heredero de esa tradición francesa estatista, que nunca ha desaparecido, pretende extender su fe ciega en el Estado/regidor a todo el mundo.]]></description>
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