Diez títulos clave para entender el Value Investing
El VI está de moda... también en las librerías. Aquí va una biblioteca esencial, con diez libros clave para empezar a conocer sus secretos.
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‘Un paso por delante de Wall Street’, de Peter Lynch
El libro que hay que leer cuando uno empieza en esto del value investing, el que mejor explica a un neófito qué es el VI y cómo invierten sus gestores. Claro, divertido, lleno de sabiduría. Peter Lynch no es sólo uno de los inversores más exitosos de la historia (quizás el que más, aunque también es cierto que su carrera es algo más corta que la de otros) sino también uno de los divulgadores más valiosos. Y un apunte extra para los que teman enfrentarse a un libro sobre Bolsa: tiene frases y escenas desternillantes.
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‘El inversor inteligente’, de Benjamin Graham
La biblia del value, por su dimensión, su calidad y porque fue el libro que lo comenzó casi todo. Antes de Buffett estuvo Graham, su maestro y mentor, que se hizo famoso (y rico) durante los años 30, cuando nadie se atrevía a pisar el parqué y el miedo campaba a sus anchas en los mercados. Quizás no sea el libro con el que empezar (aunque los más grandes siempre lo citan como uno de los títulos que les cambió la vida). Pero no lo podrá evitar: si le interesa el value, tiene que leerlo.
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'La bola de nieve: Warren Buffett y el negocio de la vida', de Alice Schroeder
La única biografía autorizada de Warren Buffett llega a España (aunque la portada de la imagen esté en inglés, Valor-Editions la publica estos días en castellano). Más de 900 páginas con la vida (sí, también su lado privado) y la obra del inversor más famoso del mundo. Para fanáticos value y también para los que simplemente quieran conocer a una de las personas más interesantes de la segunda mitad del siglo XX.
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‘El pequeño libro que aún vence al mercado’, de Joel Greenblatt
Con formato de libro de autoayuda… nunca ese calificativo estuvo más justificado. Es tan fácil de leer y tan claro como parece, pero mucho más profundo de lo que anticipa. Greenblatt desgrana las claves de la inversión value con sensatez y mucho sentido común. Para leer con bolígrafo y libreta: si quiere un esquema personal de “10 puntos para ganar dinero en Bolsa”… este es su libro.
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‘Batiendo a Wall Street’, de Peter Lynch
No tan famoso como Un paso por delante, pero también muy bueno. Con más ejemplos de inversión, Peter Lynch le pone cara y ojos a la filosofía que nos explicaba en su primera obra. Quizás es más indicado para los ya iniciados, aunque tampoco hay que ser un gran experto para comprender sus principales enseñanzas. Además, como todo lo que toca Lynch, es entretenido como un buen reportaje periodístico. Hacerse rico no está reñido con saber transmitir el conocimiento ni con la diversión.
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‘Los ensayos de Warren Buffett’, de Warren Buffett y Lawrence A. Cunningham
El oráculo de Omaha en sus propias palabras, en las míticas y muy esperadas cartas anuales a los accionistas de Berkshire Hathaway. Hay análisis financiero y lecciones de vida; ratios y frases lapidarias; reglas de ahorro y explicación de errores. El capitalismo, en su mejor versión. Recopilados por Lawrence A. Cunningham, probablemente el mayor experto y propagandista del value de los últimos años.
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‘Cómo invertir en fondos de inversión con sentido común’, de John C. Bogle
¿Qué hace el padre de los fondos pasivos en una antología value? Pues aunque parezca una contradicción, este libro tiene mucho que decir aquí. Bogle, el fundador de Vanguard Group, ofrece algunas advertencias imprescindibles para cualquiera que se acerque a la Bolsa. Y sí, desaconseja la gestión activa, sobre todo para aquellos que no tengan las cualidades que debe tener un inversor paciente e informado. Al final, la conclusión que uno saca es que invertir a largo plazo en un fondo indexado es como apostar a un país, a un sector o a la economía global. El capitalismo es value y un buen fondo pasivo puede ser una gran manera de aprovecharlo.
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‘Invirtiendo a largo plazo’, de Francisco García Paramés
Hay vida para el VI a este lado del Atlántico y también al sur de los Pirineos. Para los escépticos, los que piensen que en España es imposible hacer dinero de forma tranquila, apostando por las buenas empresas que nos rodean, gestores sensatos y los mismos principios en los que confiaron los grandes inversores norteamericanos del siglo XX. Sensatez a prueba de bombas, crisis y políticos.
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‘El pequeño libro que genera riqueza’, de Pat Dorsey
Otro libro engañoso, como el de Greenblatt, con aspecto de buscar su lugar en la estantería de una librería de aeropuerto, entre “100 recetas para aprender a cocinar como una mamma italiana” y “Cómo ordenar tu vida en dos semanas”. De nuevo, su apariencia inofensiva oculta un auténtico chorro de inteligencia. Dorsey se centra en uno de los aspectos clave para todos los inversores value: los fosos, esas ventajas competitivas que permiten a una empresa mantener su posición de liderazgo, sortear crisis y generar beneficios durante décadas. Si sigue los consejos del autor y encuentra una, no lo dude y asalte la muralla.
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‘Invirtiendo en calidad’, de Lawrence A. Cunningham, Torkell T. Eide y Patrick Hargreaves
La última adición a la Biblioteca Value que están construyendo Value School (Cobas) y Deusto es todo un descubrimiento. Un recital de sensatez, con principios muy concretos y muy bien explicados. ¿Quiere dormir bien por las noches? Pues siga los consejos de Cunningham, Eide y Hargreaves: busque compañías de calidad a un precio razonable y espere a que el crecimiento económico y la propia dinámica del mercado hagan el resto.
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