LD (Ángel Martín) Con una filosofía de inversión que sigue las estrategias de inversión exitosas como las de Benjamin Graham o de su discípulo Warren Buffet, y con un excelente conocimiento de la coyuntura debido en gran parte a las enseñanzas de los teóricos de la Escuela Austríaca de Economía, Bestinver ha demostrado como cierta una de las afirmaciones que más repiten: que la bolsa es la forma de inversión más rentable a largo plazo, a pesar de los vaivenes coyunturales.
Así, su fondo estrella, Bestinfond, lleva un 16% de rentabilidad media anual y un 1.026,27% de rentabilidad acumulada desde su inicio, en 1993. Además, en 2002, año del pinchazo de la burbuja de Internet, fue el único fondo de renta variable en España (junto con Bestinver Bolsa) que logró una rentabilidad positiva.
No obstante, el hundimiento y elevada volatilidad de los mercados bursátiles desde el verano de 2007 ha afectado notablemente a la cotización y volumen de sus fondos. A pesar de que la gestora no mantenía posiciones en sectores como el bancario o el inmobiliario, las empresas en cartera tenían poco endeudamiento y apenas apostaba en la bolsa española, el derrumbe general de las bolsas internacionales no ha tenido piedad con nadie.
Pero esto parece estar cambiando, y según la última carta trimestral de Bestinver a sus clientes, los analistas afirmaban que, “a pesar del todavía difícil entorno macroeconómico internacional, creemos que el mercado ha comenzado a discriminar entre compañías que han sufrido pérdidas permanentes de valor (bancos, inmobiliarias y compañías muy endeudadas que no van a poder hacer frente a sus obligaciones financieras) y compañías con negocios sólidos y sostenibles que simplemente están atravesando un período de beneficios deprimidos”.
Y además, según los gestores, esto no es más que el principio de la recuperación bursátil de las compañías que son realmente sostenibles y generadoras de riqueza. En otras palabras, que a largo plazo se premia la inversión en empresas que generan valor, por mucho que durante años resultara muy rentable invertir en inmobiliarias, cuyo crecimiento exponencial dependía de la expansión frenética de nuevo crédito.
Empresas infravaloradas
Por último, también señalan la situación de infravaloración de muchas empresas, consecuencia del hundimiento generalizado de los precios de las acciones. Una situación que, aunque para algunos pueda ser una desgracia, para otros sea una bendición. Como señalan los analistas de Bestinver, esta circunstancia les “ha brindado la oportunidad de comprar compañías a valoraciones insólitas, que hacen que los fondos tengan hoy el mayor potencial que han tenido en nuestros 16 años de trayectoria de gestión”.