LD (EFE) En su último boletín económico, el Banco incide en que el endurecimiento relativo de las condiciones monetarias y financieras que se produjeron el pasado año y la "suave" desaceleración del precio de la vivienda están iniciando un proceso de "normalización gradual" hacia ritmos de gasto y de endeudamiento "más moderados y sostenibles".
La institución financiara destaca "el vigor" de la economía en el primer trimestre y subraya, dentro de la demanda interna, que creció el 4,7 por ciento, la "fortaleza" del consumo de los hogares, el "dinamismo" de la inversión en equipo y la continuidad de la "suave desaceleración" de la inversión en construcción, iniciada a finales de 2006.
Los riesgos del sector inmobiliario
No obstante, alerta de que los buenos resultados fiscales de los últimos años han sido consecuencia de procesos que pueden perder intensidad, como es el caso de la recaudación del "boom" inmobiliario, cuyo carácter transitorio debe ser tenido en cuenta por la programación presupuestaria para los próximos ejercicios.
El gasto de los hogares experimentó una "suave" desaceleración en los primeros meses de 2007, con un "leve" recorte de la inversión residencial, y un avance en el consumo de las familias del 3,7 por ciento, tasa similar a la de finales de 2006. En este sentido, el Banco de España subraya que las Administraciones Públicas contribuyeron al sostenimiento del gasto, con el mantenimiento de ritmos elevados en la inversión, en un contexto de conclusión de numerosos proyectos de obra civil. Sin embargo, señala que el consumo final de las Administraciones Públicas experimentó una cierta desaceleración tras el repunte de finales de 2006.
Necesitamos una mejora del secor exterior
Respecto al sector exterior, calcula que ha restado 0,9 puntos al crecimiento, "sin que se hayan producido mejoras adicionales en su aportación" a la actividad. En cuanto a las exportaciones e importaciones, en los primeros meses de 2007 moderaron su ritmo de avance si se compara con los elevados registros de finales de 2006. Asimismo, debido a la apreciación del tipo de cambio del euro, la pérdida de competitividad fue de mayor intensidad frente a las economías que no participan en la Unión Económica y Monetaria (UEM).
Respecto al sector exterior, calcula que ha restado 0,9 puntos al crecimiento, "sin que se hayan producido mejoras adicionales en su aportación" a la actividad. En cuanto a las exportaciones e importaciones, en los primeros meses de 2007 moderaron su ritmo de avance si se compara con los elevados registros de finales de 2006. Asimismo, debido a la apreciación del tipo de cambio del euro, la pérdida de competitividad fue de mayor intensidad frente a las economías que no participan en la Unión Económica y Monetaria (UEM).
El Banco subraya que es "fundamental" que las exportaciones mantengan el tono más favorable de 2006, aunque los mercados de exportación sean menos dinámicos y las compras del exterior se moderen en línea con la demanda nacional.
Además, señala que la evolución de la actividad y del mercado de trabajo en los primeros meses del año prolongó la situación del pasado año, destacando la pujanza del sector manufacturero y la "ligera" moderación de la actividad en el sector de la construcción, sobre todo en la edificación residencial, ya que la obra civil y la edificación no residencial mantuvieron una "gran" fortaleza.
El Banco de España subraya que el empleo registró un sólido avance con tasas de crecimiento similares a las de finales de 2006 y destaca que ese dinamismo del empleo se produjo en un contexto de incrementos significativos de la población en edad de trabajar. Por otra parte, asegura que los resultados disponibles de la negociación colectiva para 2007 apuntan hacia un incremento de las tarifas salariales en el entorno del tres por ciento, algo inferiores a los de los dos últimos años.
Además, señala que la evolución de la actividad y del mercado de trabajo en los primeros meses del año prolongó la situación del pasado año, destacando la pujanza del sector manufacturero y la "ligera" moderación de la actividad en el sector de la construcción, sobre todo en la edificación residencial, ya que la obra civil y la edificación no residencial mantuvieron una "gran" fortaleza.
El Banco de España subraya que el empleo registró un sólido avance con tasas de crecimiento similares a las de finales de 2006 y destaca que ese dinamismo del empleo se produjo en un contexto de incrementos significativos de la población en edad de trabajar. Por otra parte, asegura que los resultados disponibles de la negociación colectiva para 2007 apuntan hacia un incremento de las tarifas salariales en el entorno del tres por ciento, algo inferiores a los de los dos últimos años.
Buen comportamiento de la economía mundial
También destaca que el buen momento que atraviesa la economía mundial y, en particular, la zona euro, está ayudando a aumentar la aportación del sector exterior al crecimiento del producto, a pesar de que este proceso se esté desacelerando en los últimos trimestres. Así, en cuanto a la economía mundial, afirma que ha comenzado el año con ritmos de crecimiento altos, y que según las últimas previsiones elaboradas por el Fondo Monetario Internacional (FMI), alcanzará un alza del PIB del 4,9 por ciento en 2007.
En la zona euro, el Banco de España señala que tras un cierre de 2006 que confirmó la solidez de la recuperación económica y una tasa de crecimiento promedio del 2,8 por ciento, se observa en los primeros meses de este año una continuidad de este escenario.
También destaca que el buen momento que atraviesa la economía mundial y, en particular, la zona euro, está ayudando a aumentar la aportación del sector exterior al crecimiento del producto, a pesar de que este proceso se esté desacelerando en los últimos trimestres. Así, en cuanto a la economía mundial, afirma que ha comenzado el año con ritmos de crecimiento altos, y que según las últimas previsiones elaboradas por el Fondo Monetario Internacional (FMI), alcanzará un alza del PIB del 4,9 por ciento en 2007.
En la zona euro, el Banco de España señala que tras un cierre de 2006 que confirmó la solidez de la recuperación económica y una tasa de crecimiento promedio del 2,8 por ciento, se observa en los primeros meses de este año una continuidad de este escenario.