El año 2025 está siendo especialmente prometedor para Técnicas Reunidas, con excelentes resultados tanto en el ámbito comercial como en el operativo y financiero, según los datos correspondientes al primer trimestre. Entre enero y marzo, las ventas crecieron un 30%, el beneficio neto aumentó un 35% y el EBIT se incrementó en un 40% en comparación con el mismo periodo de 2024. El margen EBIT sobre ventas alcanzó un sólido 4,3%. En cuanto al balance, la posición de caja neta mejoró notablemente, situándose en 423 millones de euros al cierre de marzo.
La cartera de pedidos de la compañía española, especializada en ingeniería y construcción, alcanzó un máximo histórico, sumando 14.928 millones de euros, lo que aporta una notable estabilidad al flujo de ingresos futuros. Este hito responde al elevado volumen de adjudicaciones obtenidas en el primer trimestre, que totalizaron 3.685 millones de euros. Entre los contratos más relevantes destaca uno valorado en más de 2.600 millones de dólares (2.398 millones de euros, de los cuales el 50% corresponde a Técnicas Reunidas), firmado junto a la egipcia Orascom Construction para el desarrollo de una central de ciclo combinado en Arabia Saudí.
Este proyecto forma parte de una iniciativa más amplia en la región de Oriente Medio, donde se desarrollarán tres centrales de ciclo combinado con una capacidad total instalada de 7,3 GW, de los cuales 6 GW serán ejecutados en colaboración con Orascom bajo una Unión Temporal de Empresas, lo que representa más de 2.200 millones de euros en adjudicaciones para Técnicas Reunidas. El impulso industrial en Arabia Saudí, junto con la operación de sus plantas desalinizadoras y el compromiso con la descarbonización mediante instalaciones más eficientes y de bajas emisiones, está generando un fuerte crecimiento en la demanda energética del país.
Técnicas Reunidas ya ha puesto en marcha un ambicioso Plan Estratégico que contempla, entre otras prioridades, intensificar la prestación de servicios mediante una nueva unidad especializada en ingeniería y gestión de proyectos; reforzar su presencia en Norteamérica aprovechando las oportunidades que brinda la descarbonización y consolidando la relación con los clientes; liderar la transición energética a través de tecnologías de bajas emisiones como el hidrógeno, la captura y almacenamiento de carbono, los combustibles sostenibles, y la reducción de emisiones en industrias como la cementera y la siderúrgica; acelerar su transformación digital mediante herramientas avanzadas e inteligencia artificial para mejorar la eficiencia y productividad; consolidar alianzas estratégicas, destacando la colaboración con Sinopec y nuevas asociaciones para fortalecer la licitación y ejecución de proyectos; impulsar la retención del talento con nuevos programas internos; y reorganizar su modelo de gestión para aumentar la presencia local y adaptarse mejor a cada mercado.
De cara al cierre del ejercicio 2025, Técnicas Reunidas prevé unas ventas superiores a los 5.200 millones de euros y un margen EBIT en torno al 4,5%. En el marco del Plan Estratégico 2025-2028, estima que las ventas en 2026 superarán los 5.500 millones de euros, con un margen EBIT superior al 5%. Con una hoja de ruta clara, resultados muy sólidos en lo que va del año, previsiones ambiciosas y la expectativa de retomar el pago de dividendo a cuenta de 2026, Técnicas Reunidas se consolida como un actor clave en la transformación energética global.
En una valoración por ratios, con BPA estimado para el cierre de 2025 de 1,72€/acción, el mercado paga un PER de 12x. Ajustado este ratio con el crecimiento estimado para el BPA (+53,51%), el ratio PEG se sitúa en niveles de clara infravaloración, 0,22x. Técnicas Reunidas cotiza con descuento también por ratios sobre cash Flow (PCF 8,96x) y por múltiplo sobre ventas (PSV 0,32x) y cotiza barata por EV/EBITDA, en 5,06x.
2025 está resultando un año muy prometedor para Técnicas Reunidas, con muy buenas cifras tanto comerciales, como operativas y financieras en los datos publicados correspondientes al primer trimestre. Así, de enero a marzo, las ventas crecen un 30%, el beneficio neto +35% y el EBIT +40% respecto a igual trimestre de 2024. El margen Ebit sobre ventas alcanzó el 4,3%. Por el lado del balance, la posición de caja neta de la compañía mejoró hasta los 423 millones de euros al cierre de marzo.
La cartera de pedidos de la empresa española especializada en ingeniería y construcción supera récord histórico y suma ya 14.928 millones de euros al cierre de marzo, dando estabilidad al flujo de ingresos futuros. Este logro se debe al elevado nivel de adjudicaciones del primer trimestre, que ascendió a 3.685 millones de euros. En lo que va de ejercicio ha firmado contratos por un importante volumen como el contrato por más de 2.600 millones de dólares (2.398 millones de euros, de los cuales el 50% corresponde a Técnicas Reunidas) junto a la compañía egipcia Orascom Construction. Este acuerdo tiene como objetivo el desarrollo de una central de gas de ciclo combinado en Arabia Saudí.
Este proyecto se enmarca dentro de los tres ciclos combinados en Oriente Medio anunciados por Técnicas Reunidas y que tendrán una capacidad total instalada de 7,3 GW, de los cuales 6 GW serán desarrollados a través de una Unión Temporal de Empresas (UTE) con Orascom Construction, lo que supondrá más de 2.200 millones de euros de adjudicación para Técnicas Reunidas. El desarrollo industrial en Arabia Saudí, junto con el funcionamiento de sus plantas desalinizadoras y el compromiso con la descarbonización a través de instalaciones más eficientes y con menores emisiones, está generando un aumento significativo en las necesidades energéticas del país.
Tiene en marcha ya un nuevo Plan Estratégico en el que contempla intensificar la prestación de servicios mediante la creación de una unidad específica enfocada en impulsar los servicios de ingeniería y gestión de proyectos; aumentar la presencia en el mercado de Norteamérica, aprovechando las oportunidades derivadas de la descarbonización y fortaleciendo las relaciones con los clientes; liderar la transición energética mediante tecnologías de bajas emisiones como el hidrógeno y sus derivados, la captura y almacenamiento de carbono, los combustibles sostenibles, la gestión de emisiones de metano y la descarbonización de industrias como la cementera y la siderúrgica; avanzar en la digitalización incorporando herramientas digitales e inteligencia artificial para mejorar la eficiencia y productividad; consolidar alianzas estratégicas, destacando la colaboración con Sinopec y la búsqueda de nuevos acuerdos para reforzar la licitación y ejecución de proyectos; fomentar la retención del talento con nuevos programas internos; y reorganizar el modelo de gestión para potenciar la presencia local y adaptarse mejor a las necesidades de cada mercado.
Para el cierre de 2025, Técnicas Reunidas estima unas ventas que superarán los 5.200 millones de euros y un margen EBIT del entorno del 4,5%. Ya enmarcado en su Plan Estratégico 2025-2028, las ventas escalarían en 2026 a más de 5.500 millones de euros, y el margen EEBIT a más del 5%.
Plan Estratégico bien definido, muy buenas cifras en lo que va de año, previsiones potentes y una promesa de recuperar el pago de dividendo a cuenta de 2026.