Los bancos centrales estudian recortar el tipo de interés mundial al 0% en 2009

LD (M. Llamas) La deflación (bajada de precios) acaba de dar comienzo en EEUU, tras registrar una caída del 1% en octubre, pero no es el único país sobre el que se cierne este fenómeno. El Banco Central de Inglaterra advierte en su último informe de que Gran Bretaña corre el mismo riesgo de sufrir una deflación, tan temida por la mayoría de gobiernos y economistas.

 

 

Con el fin de evitar este proceso, los principales bancos centrales, liderados y coordinados bajo la batuta de la Reserva Federal (Fed) están dispuestos a rebajar nuevamente los tipos de interés (en EEUU el tipo actual se sitúa en el 1%), hasta cuotas próximas al 0%. Y ello, con el objetivo de animar el consumo mediante una nueva expansión del crédito a nivel mundial.

 

En concreto, la Fed recortará los tipos hasta el 0% en los dos próximos meses, según los analistas de JPMorgan. Una rebaja de 50 puntos básicos en cada una de las dos próximas reuniones que mantendrá el banco central de EEUU en diciembre y enero, respectivamente, según el economista de la entidad Michael Feroli.

 

Así, el precio del dinero (interés) se mantendrá próximo al 0% durante 2009, para combatir la caída de precios (deflación) que está sufriendo la primera potencia mundial. Una espiral deflacionista que augura una fuerte contracción de la demanda nacional, cuyo peso equivale casi al 70% del PIB de EEUU. Algo que traerá como resultado una nueva oleada de despidos masivos, cierre de empresas y una caída generalizada de la actividad económica, informa Bloomberg.

 

 

Sin embargo, la Fed no será el único organismo financiero central dispuesto a reducir a 0 los tipos de interés, ofreciendo dinero prácticamente gratis. Así, los principales bancos centrales del planeta están barajando esta misma posibilidad. No obstante, durante la pasada cumbre del G-20 para combatir la crisis financiera los líderes políticos acordaron mantener e, incluso, impulsar la actual política monetaria tendente a reducir los tipos, tal como viene sucediendo en los últimos meses.

 

Y ello, pese a que tales medidas no han logrado su propósito: restablecer la confianza en el sistema financiero (mercado interbancario) y evitar una recesión económica que ya ha dado comienzo y afecta con gran intensidad a los países más ricos del mundo.

 

 

El Banco de Japón ha decidido este viernes mantener los tipos en el 0,3%, después de haber aplicado recientemente un recorte desde el 0,5%. De hecho, la economía nipona, que acumula ya más de una década de estancamiento económico, lleva años con tipos de interés próximos al 0%, sin que ello haya evitado en absoluto la parálisis que sufre su economía.

 

De hecho, Japón está también en recesión económica, al igual que EEUU, Alemania, Italia, Reino Unido y, en general, el conjunto de los países de la OCDE.

 

El Banco Central de Japón bajó los tipos recientemente tras reconocer el riesgo de caer nuevamente en la deflación. El organismo avanzó que podría mantener los tipos próximos al 0% hasta, como mínimo, 2010. Una estretegia que, según los gobiernos y los bancos centrales, servirá para que la economía mundial salga de la peor recesión económica desde la II Guerra Mundial.

 

 

El primer ministro británico, Gordon Brown, también ha anunciado nuevas rebajas de tipos para combatir el desplome de los precios, aunque advierte de que tales recortes serán temporales, informa Times. Asimismo, el Banco Central Europeo avanza en esta misma dirección, tras rebajar el precio del dinero hasta el 3,25% en su última reunión.

 

Todo ello apunta a que los bancos centrales "nos dirigen hacia un tipo de interés mundial del 0%'', según Tomoko Fujii, jefe de economía y estrategia en el Bank of America Corp en Tokio, informa Bloomberg.

 

Sin embargo, la inyección masiva de liquidez que llevan aplicando desde hace meses los bancos centrales no han impedido, igualmente, la llegada de la deflación a las economías desarrolladas. El índice de precios al consumo de EEUU cayó un 1% el pasado mes de octubre. Se trata del primer descenso de precios que sufre la economía norteamericana desde 1947 (más de 60 años).

 

Ante esto, algunos de los miembros que componen la Fed están dispuestos a aplicar nuevas rebajas de tipos, con el fin de estimular el crecimiento económico por el lado de la demanda nacional.

 

 

Una estrategia que, según Feroli, no está exento de riesgos para la Reserva Federal. Y es que, un tipo próximo a 0 podría drenar fácilmente la "confianza de la población" y, por extensión, de los inversores, en la estabilidad de la propia Fed y de la economía de EEUU.

 

En la última reunión que celebró este organismo, a finales de octubre, sus miembros reconocieron el riesgo de caer en una espiral deflacionista. Algo que, según el analista de JPMorgan, presionará al presidente de la Reserva, Ben Bernanke, para aplicar una política monetaria aún "más agresiva".

 

En este sentido, no descarta que la Fed incluso compre la enorme deuda que acumulan los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac, nacionalizados el pasado septiembre tras su quiebra, así como otras entidades hipotecarias. Ambas compañías poseen más del 50% del mercado hipotecario de EEUU.

 

 

El problema consiste en que la absorción pública de ambas, con una deuda superior a los 5 billones de dólares, causaría el peor escenario posible: el Armagedón económico, según fue calificado por algunos analistas. Es decir, la deuda pública de EEUU se duplicaría con dicha operación, acentuando aún más las dudas sobre la solvencia del propio Estado, tal y como adelantó LD.

 

El tipo de interés efectivo de la Reserva Federal (Fed Funds) se sitúa en la actualidad en el 0,63%. El nivel más bajo desde mayo de 1958, informa Reuters. La cuestión es que, pese a todo, los precios ya han caído en octubre y el consumo no da señal alguna de mejoría, más bien todo lo contrario.

 

 

Además, la caída de precios se generaliza. Desde el pasado verano el índice de precios a nivel mundial ha sufrido una caída del 32%, tal y como refleja Bespoke Investment Group.

 

 

Curiosamente, hasta hace apenas 3 meses, la principal preocupación de los analistas y organismos reguladores se centraba en el creciente aumento de la inflación. Sobre todo, tras la subida histórica de precios que durante varios meses registró el petróleo.

 

Sin embargo, en la actualidad, la situación es justo la contraria. Una búsqueda del término "deflación" en los medios de comunicación en internet muestra que la utilización de este término por los analistas se ha disparado un 220% desde entonces. 

 

 

Además, las últimas previsiones de la Fed sobre la economía avanzan un desplome del 1% del PIB para 2009. Y es que, de momento, la economía estadounidense se enfrenta a la peor recesión desde los años 70.

 

 

Por otro lado, la destrucción de empleo sigue su curso. Las solicitudes de subsidio por desempleo aumentaron en 27.000 la semana pasada y llegaron a 542.000, la más alta desde julio de 1992, según informó el jueves el Departamento de Trabajo de EEUU.

 

El promedio de solicitudes en cuatro semanas, un indicador menos volátil, subió en 15.750 y llegó a 506.500, el nivel más alto desde enero de 1983. La cifra de personas que en la semana terminada el 8 de noviembre seguían percibiendo el subsidio, pagado por los gobiernos de los Estados, aumentó en 109.000 y llegó a 4,01 millones, según el informe. El promedio en cuatro semanas de las personas que permanecían en el seguro de paro subió en 71.250 y alcanzó a 3,86 millones.

 

Mientras que las solicitudes nuevas señalan el ritmo de pérdida de empleos, la permanencia en el seguro de desempleo muestra cuán difícil es encontrar un empleo nuevo. Ante tal incremento, el Congreso de EEUU aprobó el jueves una medida que extiende por tres meses los beneficios de desempleo, en momentos en que millones de estadounidenses sufren la pérdida de sus trabajos.

 

 

La medida amplía el período actual de 26 semanas de beneficios de desempleo y ayudará en particular a aquellas personas que han agotado sus subsidios, ya que podrán recibir subsidios por otras siete semanas. Quienes viven en estados con tasas de desempleo superior a la tasa nacional del 6%, podrían recibir hasta 13 semanas de asistencia adicional, por encima del período normal.

Se calcula que la cifra promedio de beneficios a nivel nacional es de alrededor de 300 dólares por semana, por concepto de subsidios. La medida significa que el costo de la extensión de los beneficios de desempleo sería de unos 6.000 millones de dólares.

En lo que va del año, la economía estadounidense ha perdido más de 1,2 millones de empleos, informa Efe. El Departamento de Trabajo informó que el número de estadounidenses que siguen activamente buscando empleo superó los 10 millones. Mientras, los grandes fabricantes de coches están pendientes de presentar un plan de viabilidad para recibir ayudas públicas del Gobierno ante el inminente riesgo de quiebra de General Motors, Chrysler y Ford. La caída de estas 3 compañías podría dejar sin trabajo a cerca de 3 millones de empleados.

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