Estaba cantado. El Santander Central Hispano llevaba meses realizando plusvalías sin que se supiera concretamente qué iba a hacer con ese dinero. También se sabía desde hace tiempo que había que darle una solución a Auna debido al descontento reinante entre los accionistas de referencia con el socio tecnológico, Telecom Italia. Ya se ha hecho todo y el SCH junto con Endesa y Unión Fenosa adquirirán la parte de los italianos. Eso abre varios caminos tan curiosos como diferentes.
Por una parte, la salida de la operadora italiana elimina un problema con las autoridades españolas de defensa de la competencia si Telefónica la adquiere o hace algún tipo de acuerdo o alianza con ello. El mercado en estos momentos lo permite puesto que la operadora española tiene capacidad para ello.
Luego está el SCH. El precio que va a pagar por la operación va a ser la mitad de lo que hubiera abonado hace medio año, con lo que ahí se encuentra con importantes plusvalías latentes. La cuestión es cuánto tiempo tardará en realizarlas porque la vocación del banco de los Botín sigue siendo comprar para vender.
El tercer asunto es el nuevo socio tecnológico. Todo apunta a que será France Telecom, con lo que llegará al mercado español un competidor de peso para Telefónica. Los franceses ya operan en España a través de Uni 2 y su entrada en Auna les facilitará el camino para ser un concurrente a tener en cuenta. Eso sí, la marca Amena puede tener los días contados, como sucedió con Airtel cuando se quedó con ella Vodafone.
Y el cuarto camino une los dos anteriores. ¿De qué forma? Muy sencillo. El SCH podría solicitar de France Telecom un intercambio de participaciones de forma que los franceses se quedaran con las acciones de Auna que tienen y tendrán los cántabros a cambio de dar a estos parte en el capital de la operadora francesa. Eso sería una buena operación porque serviría para abrir el hiperprotegido mercado bancario francés al SCH si es socio de la operadora gala, que es lo mismo que decir del Estado francés.
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