Luis Hernández Arroyo

La decadencia de Europa

Internacional

Estas elecciones europeas son un despilfarro en el mejor de los casos y, en el peor, una engañifa que debe ser correspondida con la abstención, la única actitud sana.

España y el liquidacionismo

Libre Mercado

España, sin política monetaria propia va a sufrir ese proceso puro de liquidación de excesos grasientos tan recomendable para algunos.

Lecciones de política monetaria

Libre Mercado

No sé por qué tanta gente –sobre todo de este lado del Atlántico– se empeña en no tratar equitativamente la inflación y la deflación. Un sesgo peculiar les impide ser objetivos.

Deflación competitiva

Libre Mercado

El principal precio intermedio, aparte la energía, es el salario, y éste no cae o no lo hace a la misma velocidad que los precios. Por lo tanto, lo márgenes empresariales se contraen.

El multiplicador

Libre Mercado

¿Es el multiplicador keynesiano un milagro? No, un cuento de la lechera. Hay muchas críticas, pero la más contundente es la empírica: su fracaso total en los años 1960-70 llevó una década después (en la era Reagan/Thatcher) a un nuevo paradigma económico.

Los efectos perdurables de la crisis

Libre Mercado

España, durante los años pasados del boom inmobiliario, creció por encima de su potencial. Han de ajustarse los precios de esos activos sobrevalorados para liberar recursos que deberían ir a los sectores productivos.

Una propuesta de regulación

Libre Mercado

No ha habido ningún exceso de ahorro, todo lo contrario: ahora se está recomponiendo el ahorro en los sectores privados, pues están muy endeudados (sobre todo las familias).

No se ve el final de túnel

Libre Mercado

Pese a la definitiva actitud pro activa de los bancos centrales –que declaradamente o no han pasado al quantitative easing puro y duro– y de las políticas fiscales, no hay señales de arreglo de las tensiones interbancarias.

Esto no hubiera pasado si...

Libre Mercado

En un ámbito de restricción del crédito y de posible deflación, la demanda de financiación del Gobierno expulsa del mercado financiero al sector privado y contribuye a hundirle más.